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嘉实基金苏文杰:经济复苏下看好上游板块,碳中和关注两大方向

发布时间:2023-03-20  来源:中国网

  一季度行情步入倒计时,市场再度陷入震荡回调模式。对于此次回调的原因,嘉实资源精选基金经理兼嘉实碳中和主题拟任基金经理苏文杰认为,主要是从强预期变成弱现实,海外和海内在整体复苏预期幅度和节奏上,投资者普遍感觉有点往下调的过程,心理产生了些许落差从而在投资端带来一定的回调。但2023年整体还是复苏,不管是强还是弱,总归是复苏,因此后续虽然短期可能仍有震荡,但对于全年市场行情持相对乐观预期。

  针对投资者关注的布局方向上,苏文杰认为,在上游和碳中和这两个板块投资机会可能较大。具体看来,上游是赚价格的弹性,而中游、下游更多是赚价差的弹性。在经济复苏的背景下,上游的价格弹性所带来的利润弹性要比中游大,因此,今年相对更看好上游,尤其是有色金属板块的机会。

  碳中和方面,主要体现在两个大的方向:处理碳以及利用碳。处理碳再分成两端:一端是能源端,一端是工业端。能源端就是能源电力化和电力清洁化,对应的就是大家所熟悉的风光储车这些新能源领域。之前部分人将碳中和等同于新能源,实际上新能源是碳中和重要的一部分,但是不代表着碳中和的全部,因为它更多的是指能源端的变化。

  在工业端,苏文杰认为,实际上是更庞大的市场,也是对于减碳来说压力最大的领域。工业端如果要进行减碳,需要关注几个方向:第一个大的方向像化工、机械等等,这些领域里面需要二氧化碳不断减排的过程。第二个大的方向新材料,利用新材料,比如更高的强度、更高的模量、更低的密度,使得它的效率或者清亮化在整个运用里面不断的优化,从而带来能耗水平的一些降低。第三个方向,像建筑建材,尤其是整个建筑大的领域,对于二氧化碳的排放贡献也较大,未来需要走绿色化的方向,然后去减少二氧化碳的排放。

  对于利用碳的方向,苏文杰指出,目前来说还是发展中或者发展早期的板块,但是在利用碳方向有一个大的方向如环保,有可能其资产属性会发生革新。总体看来,苏文杰认为,碳中和未来将重点关注包括新能源、工业、新材料、环保、建筑建材等方向。

  正在发行的嘉实碳中和主题混合型基金未来也将聚焦碳中和产业链,并将由苏文杰和嘉实基金大制造研究总监刘杰共同担纲。从业15年来,苏文杰深耕周期+制造领域,对行业周期、上中下游产业链等有着更为深刻的理解和认知。从2018年开始管理的嘉实资源精选A,截至2022年末,成立以来收益率142.65%,超越基准103.55个百分点,超越上证综指121.52个百分点。在海通证券截至今年2月末的基金业绩榜单上,该基金近三年排名全市场同类产品第9名(9/353),同时荣获3年期五星评级。

  对投资者而言,碳中和虽然投资价值向好,但细分子行业众多,还存在专业、技术等门槛,且波动性较大,很多领域都属于“生手莫入”,很考验专业作战能力。而借助以嘉实碳中和主题基金为代表的公募产品曲线入市,由专业投研团队精兵强将坐镇,后期投资获胜的概率相对更高。

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